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【2019年终讲演之四】中概股赴美IPO这一年牛牛心水论坛

发布时间:2020-01-15   浏览次数:

  过去这一年,资金圈还是喧哗——电子烟燃起了2019年的第一个风口,紧接着共享单车巨头ofo的落幕让共享经济的风口沦为一场泡沫;新经济公司扎堆上市,P2P平台竞相清退;猪肉涨价,互联网公司裁人;熊猫直播倒闭、阿里巴巴二次上市……你方唱罢我登场,好不喧哗。

  值此新年之际,资金国推出《2019年终呈报——他们的这一年》年终系列筹办报道,聚焦资金圈的各个角们,看看过去这一年,他们始末了什么。

  ——截至2019年的最终一个来往日(2019年12月31日)收盘,牛牛心水论坛道琼斯工业均匀指数(简赞许指)上涨了5192.2点,涨幅22.2%;标普500指数上涨了720.75点,涨幅28.7%;纳斯达克指数上涨了2306.666点,涨幅34.6%。

  (注:估计筹算年华从2019年1月2日第一个来往日收谋略起,完毕年华为2019年最终一个来往日截至2019年12月31日收盘。)

  2019年,“霍特中概股指数”(注:这是一个对厘正后市值实行加权的权衡正在美上市中国观念股具体再现的指数。)上涨超30%。

  据东方产业Choice数据统计,截至2019年12月31日的过去一年,共有32家中国内地企业正在美股市集得胜上市(注:本文不网罗SPAC借壳上市和OTC市集转板上市的中国企业)。

  ——正在刊行位置上,有3家公司拣选正在纽约证券来往所上市,辞别是网易有道(DAO.N)、跟谁学(GSX.N)和金融壹账通(OCFT.N);其余29家公司均拣选正在纳斯达克来往所上市。

  ——正在刊行方法上,除了中指控股(CIH)拣选直接公然辟行股票(DPO),其余31家公司均拣选了初度公然辟行(IPO)。(注:由于DPO形式无需投行插手承销,而是由公司直接正在公然市集刊行,价钱齐全由市集肯定,刊行人未显现刊行价、股份数和募资额。)

  ——从上市年华点来看,2019年下半年的IPO数目与上半年持平,更多企业拣选正在第二季度和第四时度扎堆上市。

  从行业分散来看,2019年非平常存在消费人品业、消息本领行业和通信供职行业和金融这四个行业最盛产IPO公司,2019年内这四大行业辞别成立了7家、7家、6家、5家中国上市公司。

  ——从IPO企业数目来看,2019年赴美上市的中国企业略少于昨年;2018年,共有35家中国内地企业通过IPO登岸美国资金市集。

  ——从募资金额来看,2019年美股市集对新股的响应也不如昨年“剧烈”,中概股的融资领域大为缩水。2019年,除中指控股表,31家中国内地企业正在美股市集共融资近33.9亿美元,不足2018年融资总额(85.8亿美元)的一半。

  ——从募资分散景况来看,2019年有4家企业的融资额超出2亿美元;5家融资额正在1亿美元至2亿美元之间;6家融资额正在5万万美元至1亿美元之间;10家融资额正在正在1万万美元至5万万美元之间;另有6家融资额低于1万万美元。

  延续2018年的趋向,2019年的美股IPO融资更明明地向头部公司鸠集。部分头部企业的融资领域远远超出腰部和尾部企业。

  ——2019年领域最大的中概股IPO“花落”斗鱼(DOYU),融资额抵达7.74亿美元,吞没总共新上市公司募资总额的近1/4;

  ——紧随其后的是瑞幸咖啡(5.6亿美元)、金融壹账通(3.12亿美元)、跟谁学(2亿美元),万达体育(1.9亿美元)。

  比如,2018年中概股“募资王”爱奇艺的刊行价为18美元,融资领域抵达22.5亿美元;比较之下,2019年中概股“募资王”斗鱼的刊行价仅为11.5美元,位于区间低端,IPO融资领域为7.74亿美元。

  ——此中,跌幅排名前三的公司辞别为如涵控股(-37.2%)、万达体育(-35.5%)和网易有道(-26.5%)。

  ——其它又有4只新股正在上市首日贫窭保住刊行价,但此中3只新股盘中照旧显示破发形势,如:斗鱼开盘即破发,最大跌幅达4%;房多多盘中一度短暂破发,最大跌幅达1.9%;金融壹账通正在上市首日股价一波三折,盘内跌破刊行价。

  ——另有16只新股正在上市首日完毕上涨,此中中指控股以841%的涨幅荣登新股首日涨幅榜首,岁月数度熔断。紧随其后的是嘉银金科和美美证券,收盘涨幅辞别为53.8%和48.5%。

  假若说新股上市破发的形势是投资者对其估值虚高的一种短期响应,那么公司正在二级市集的永恒股价再现更能阐发投资者的立场。

  资金国谨慎到,和美股市集的具体再现比拟,这些新股的市集再现并不笑观。上述2019年新上市的中概股中,大一面公司正在上市后股价陷入一蹶不振,自此“跌跌不息”。

  据资金国统计,牛牛心水论坛截至2019年12月31日,上述32家正在美上市的中概股公司中,有25家公司正在上市后股价处于下跌形态;比例高达78%,约1/3家企业的股价显示腰斩。

  此中,最“跌破”眼镜确当属2019年1月上市的江苏省中药造药企业苏轩堂(SXTC),上市至今股价依然跌去近8成;紧随其后的是华富熏陶集团和万达体育,跌幅辞别抵达70%和69.4%。

  ——2019年5月顶着争议赴美上市的瑞幸咖啡(LK)以131.5%的年内股价涨幅成为昨年最值得“pick”的一只新股;

  ——拣选直接上市(DPO)的中指控股上市至今股价累计上涨13.8%。(注:由于中指控股采纳DPO形式刊行,未拟订IPO刊行价,故以其上市首日收盘价举动参考,澳门三合揽珠开奖结果 扬中恒大·摄生谷丨一家三代两居全体温度,看它上市后的股价再现。)

  资金国谨慎到,这些奔赴美国上市的中国企业群多自夸为“新经济企业”,顶着 “第一股”的光环正在海表上市:比如“网红电商第一股”如涵控股、“中国会员电商第一股”云集、“环球区块链第一股”嘉楠科技和“中国体育工业第一股”万达体育等。

  针对一面新经济企业破发和股价下跌的形势,业内人士对资金国指出,市集化后台下的新股破发是寻常形势,要紧缘由是其刊行价过高。“此轮调动挤去新经济股中的估值泡沫,有帮于市集的永远开展。从更宏观的层面来看,新股破发对新经济生态有着主要的主动影响。”

  除了估值虚高,另一方面,咱们也能从这些新经济上市公司的策划景遇中一窥终究。资金国谨慎到,不少新经济公司建树至今,原来没有盈余过(或刚才扭亏为盈)。比如:

  ——昨年10月上市的网易有道至今仍未完毕盈余,公司正在2017年、2018年及2019年前三季度的净耗费辞别抵达1.64亿元、2.09亿元、4亿元;

  ——四战IPO结果正在11月得胜上市的比特币矿机厂商嘉楠科技正在2019年上半年耗费3.14亿元;

  ——云集自5月上市后依然一连2个季度耗费,第三季度净耗费抵达5130万元(约合720万美元);

  据东方产业Choice统计数据,表资大投行还是是中国企业赴美上市的首选承销商拣选。2019年,Morgan Stanley、Credit Suisse和中金公司(香港)成为中概股海表承销商中的领跑者,辞别插手了9家和7家、7家中国公司正在美国的IPO项目。

  值得一提的是,2019年,许多中资券商也插手了中概股的海表证券承销营业,网罗申万宏源,华兴资金控股、香港尚乘集团、中国安定证券、港彩神算 但是却不知道为什么黑芝麻还复星恒利证券。

  除了上述32家企业正在2019年得胜登岸美股市集,昨年又有26家中国公司向美国证监会(SEC)公然递交了F1招股仿单,但仍处于待上市阶段。

  此中天境生物、荔枝视频、蛋壳公寓三家公司已确定于2020年1月17日正在美挂牌上市,其他公司尚未显然上市日期。

  资金国获悉,天境生物建树于2014年,是一家临床阶段的生物造药公司,要紧聚焦肿瘤免疫和本身免疫疾病调养范畴的生物改进药的研发,目前已具有超出10个从临床前到临床一期至三期阶段的改进药管线。值得一提的是,天境生物最早拟赴香港上市,但是正在2019年7月29日,天境生物拣选向美证监会机密递表,并于10月29日正式递交F-1招股仿单。据最新招股书披露,天境生物部署正在纳斯达克来往所挂牌,股票代码为“IMAB”,公司部署正在此次IPO中刊行740.74万股美国存托股票(ADS),IPO刊行区间为12-15美元,以此刊行区间上限估计筹算,天境生物的募资领域至多为1.1亿美元。

  荔枝是中国最大的正在线UGC音频社区。据最新招股书披露,荔枝估计以“ LIZI”为股票代码完结赴美上市,拟刊行410万股美国存托股票(ADS),刊行价区间为11美元-13美元/ADS。按这必然价区间的上限估计筹算,荔枝此次IPO估值区间约为5.2亿-6.2亿美元,将最多筹集约6100万美元。

  蛋壳公寓是一家中国互联网长租公寓运营商,公司旗下具有两大品牌,辞别为蛋壳公寓和筑梦公寓。据其最新招股书披露,蛋壳公寓将正在纽交所挂牌,股票代码为“DNK”,IPO刊行区间为14.5美元-16.5美元,拟发售1060万股美国存托股票(ADS),按IPO刊行价区间的上限估计筹算,蛋壳公寓将通过此次IPO来往筹集最多2.01亿美元资金。

  据资金国统计,截至1月13日,目前已有33家中国企业向美国证监会(SEC)公然递交了F1招股仿单。从行业分散来看,金融行业的公司仍是赴美IPO的大头,共有8家公司递交了赴美招股书,其次IPO热点行业还网罗消息本领、非平常存在消费品、工业和医疗保健行业。

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